下调2%央行“降准”稳汇率

截至9月5日18时在岸人民币兑美元报6.9318离岸人民币兑美元报6.9413

　　从中国人民银行获悉，为提升金融机构外汇资金运用能力，人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

　　央行释放汇率稳定信号

　　对于此次调整，市场普遍认为，此次调整外汇存款准备金率，央行释放出外汇市场“稳”的信号。未来人民币汇率双向波动将成常态化，应平常心看待人民币汇率的宽幅震荡行情。

　　民生银行首席经济学家温彬表示，下调金融机构外汇存款准备金率，意味着境内金融机构为外汇存款缴存的准备金减少，有助于增加市场上美元流动性，并提升金融机构外汇资金运用能力，有利于人民币汇率的稳定。

　　“当前，受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，引发人民币对美元被动性贬值。央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性的超调。”温彬说。

　　植信投资研究院高级研究员常冉表示，下调外汇存款准备金率最直接的效果是增加了商业银行可用外汇资金额度，从而增加市场上外汇的供给。

　　常冉认为，4月美联储刚开启加息，且首次加息25BP幅度较小，美元指数对人民币汇率走势的影响程度较为有限。但当前美联储已累计加息225个基点，美元保持强势，对人民币汇率形成较大压力，外汇存款准备金率的调整力度也相应教上次调整有所提升。

　　“8月金融机构的外汇存款余额较4月减少963亿美元，外汇存款准备金率的基数下降，2%的比重释放的美元流动性规模较为合理。”常冉表示，此次调降也向单边押注人民币贬值的参与者释放清晰的政策信号，表明当局会采取相应举措，保持人民币汇率基本稳定。

　　常冉分析，在调节人民币过度升贬值的问题上，货币当局具备较充裕的管理工具，如外汇存款准备金率、外汇风险准备金率、逆周期因子和外汇掉期交易等。

　　预计释放近200亿美元外汇流动性

　　外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款。外汇存款准备金率则是金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。

　　一直以来，调整外汇存款准备金率被看作是央行稳定市场汇率预期的政策工具箱中的一项储备政策。根据央行的过往操作，一般在汇率快速大幅升值之际，可以通过上调外汇存款准备金率减轻升值压力。

　　4月25日，离岸人民币兑美元汇率盘中跌破6.6关口，为2020年11月以来首次。当天央行即发文决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

　　实际上，央行在2021年曾两次上调外汇存款准备金率，不过当时主要是为应对人民币过快升值。而今年4月份以来，人民币更多面临贬值压力。

　　近期，在岸人民币兑美元在8月29日跌破6.90关口，创自2020年8月以来新低，离岸人民币兑美元跌破6.93关口。截至9月5日18时，在岸人民币兑美元报6.9318，离岸人民币兑美元报6.9413。

　　“这一次下调大概可以释放将近200亿美元的外汇流动性，有助于收敛境内的人民币美元的负利差。”中银证券全球首席经济学家管涛表示。

　　目前中国外汇市场运行正常

　　此外，中国人民银行副行长刘国强表示，目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。

　　“中国是开放经济，所以人民币汇率必然会受到各种因素影响。近期美国加码货币政策调整，美元今年以来升值了14.6%，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，人民币也贬值了8%左右，但是和其他非美元货币相比，贬值幅度是最小的。比如1-8月欧元贬值了12%，英镑贬值了14%，日元贬值了17%，人民币贬值8%。可以说，人民币贬值相对较小，而且在SDR篮子里，人民币除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值。这样的话，在SDR货币篮子里，美元升值了，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。所以，人民币并没有出现全面贬值。”刘国强说。

　　刘国强认为，除了看汇率也要关注市场运行变化情况。目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，这既得益于中国经济长期向好的基本面没有变，经济韧性比较强，也得益于中国的汇率机制，以市场供求为基础的汇率制度改革不断深化，宏观审慎的管理不断完善，汇率的弹性也明显增强，较好地发挥了调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。

　　谈及未来的趋势，刘国强表示，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。短期内双向波动是一种常态，有双向波动不会出现“单边市”，汇率的点位测不准不要去赌某个点。“合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们有实力支撑，不会出事，也不允许出事。”

（文章来源：青岛财经日报）