金融期货日报：央行主管媒体发声 无需对流动性产生不必要担忧

　　股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于5102.47 点，较前值下跌2.34%；成交额方面上周累计成交12675 亿元，日均成交3169 亿元，较前值增加156 亿元。两市融资融券余额为15923 亿元，北向资金当周净流出50 亿元。涨幅前五的行业分别是电子(3.79%)、国防军工(2.00%)、通信(1.99%)、综合(1.39%)、汽车(1.05%)；涨幅后五的行业分别是农林牧渔(-3.91%)、建筑材料(-4.79%)、有色金属(-4.91%)、钢铁(-6.06%)、休闲服务(-6.10%)。

　　2。操作建议：维持区间操作。

　　3。风险因素：美债利率上升超预期、海外疫情超预期4。背景分析：6 月18 日，沪深两市开盘涨跌不一，日内走势再度分化。

　　创业板受芯片和新能源产业链助力，全天高位运行；沪指则受周期股下跌影响一度考验3500 点支撑，午后券商发力勉强翻红。本周上证指数下跌1.8%，已连续三周收跌；深证成指跌1.47%，创业板指下挫1.8%。两市时隔两日成交额再破万亿，较上日明显放量。北向资金尾盘大幅波动，集合竞价净卖出逾10 亿元，全天净卖出10.4 亿元。

　　重要消息：

　　1、 首批公募REITs 今日正式上市，该类产品设置上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅比例限制。由于首批产品项目质量较好，估值合理且收益预期稳健，在产品发行期便受资金追捧，多家机构和投资人士认为上市首日存在高溢价可能，建议投资者更为关注产品长期投资价值。证券时报头版刊文称，此次REITs 产品上市，其意义甚至可以看作是“相当于新一轮在特定领域的股份制改革”。

　　2、 据中证报，2021 年主动权益基金进入半程排位赛最后冲刺阶段。

　　截至6 月18 日，唐晓斌管理的广发多因子暂列上半年主动权益类基金第一；其次是肖肖和陈金伟共同管理的宝盈优势产业，基金净值增长率与其相差不足1.5 个百分点。周期、电子、医药板块个股最后几个交易日表现，或将决定半程“冠军”归属。

　　3、 首批9 只科创创业50ETF 今日正式发售。9 只产品全部设置了30亿元至35 亿元的募集上限。南方基金、招商基金、嘉实基金旗下的中证科创创业50ETF 计划只发售今天一天，其他几只会发行3天。

　　4、 本周A 股共有50 只个股面临限售股解禁，合计解禁量为54 亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值1136.4 亿元，环比增加44.45%。

　　中信建投(737.05 亿元)、锐科激光(97.67 亿元)、天山铝业(74.05 亿元)解禁市值居前。

　　5、 据证券时报，随着监管政策的落地，存量超7 万亿的现金管理类理财市场走向“新老划断”过渡期，商业银行、银行理财子公司也面临新规带来的产品转型压力，最短持有期类理财产品有望成为下一阶段银行理财市场的发力新方向。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：短期来看，地方债发行增速，MLF 亦面临大额到期，对资金面波动的担忧加剧，短端利率承压。长期来看，经济复苏偏弱，通胀见顶，社融增速下行，均利好债市。但在当前利空出尽之前，债市或将继续调整。

　　2。操作建议：维持区间操作。

　　3。风险因素：货币政策超预期、美债利率上升超预期4。背景分析：6 月18 日，国债期货全线明显收涨，10 年期主力合约涨0.31%，5 年期主力合约涨0.13%，2 年期主力合约涨0.06%。资金面收敛，Shibor 全线上行。隔夜品种上行13.8bp 报2.014%，7 天期上行2.7bp 报2.206%，14 天期上行27.9bp 报2.527%，1 个月期上行0.7bp 报2.398%。

　　重要消息：

　　1、 央行6 月18 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%；当日100 亿元逆回购到期。本周央行公开市场共有400 亿元逆回购到期，无正回购和央票等到期。

　　2、 由于地方债发行提速、同业存单密集到期等原因，近期市场对流动性松紧讨论渐热。金融时报对此刊发评论文章《没有根据的所谓流动性预测可以休矣》称，在货币政策“稳字当头”政策取向下，央行保持流动性合理充裕不是一句空话。市场主体无需对流动性产生不必要担忧，更不宜以没有根据的猜测去预测流动性“收紧”和“波动”以及央行政策取向，误导市场预期，人为制造波动。

　　3、 美债收益率涨跌不一，3 月期美债收益率持平报0.035%，2 年期美债收益率涨4.7 个基点报0.268%，3 年期美债收益率涨3.5 个基点报0.476%，5 年期美债收益率跌0.8 个基点报0.88%，10 年期美债收益率跌6.8 个基点报1.442%，30 年期美债收益率跌8个基点报2.013%。

（文章来源：东海期货）