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16问紧逼:最热特斯拉观点股暴涨239% 奥特佳为何遭羁系问询?

2020-08-10| 发布者: 奎文资讯网| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

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原标题:16问紧逼!最热特斯拉观点股暴涨239%,奥特佳为何遭羁系问询?

来源:投资时报

奥特佳作为“特斯拉观点股”本年以来备受追捧,但其业绩难以与股价匹配,扣非后净利润下滑幅度靠近10倍,本年上半年净利润预亏3200万元至4800万元

《投资时报》研究员 李浥尘

本年以来A股市场特斯拉观点一直颇受投资者存眷,不少相干产业链和新能源车观点的个股因头顶“特斯拉”光环而备受资金热捧,奥特佳新能源科技股份有限公司(下称奥特佳,002239.SZ)就是其中一员。

截至7月20日,本年以来奥特佳股价涨幅累计239.33%,堪称最热的“特斯拉观点股”之一。

不外,由于2019年报中的年度营收、净利润等主要业绩数据出现异常,让奥特佳在7月16日收到厚交所下发的年报问询函,厚交所要求奥特佳就业务收入与净利润变更偏向不匹配的缘故原由及合理性、2017至2019年得到政府补贴金额颠簸的缘故原由、对子公司附属公司空调国际公司的商誉减值丧失计提是否充实、业务参数预测是否合理等多达16个问题做进一步说明和增补披露。

《投资时报》研究员留意到,7月14日晚间最新披露的业绩预告显示,奥特佳预计本年上半年净利润亏损3200万元至4800万元,上年同期红利2229.86万元,由盈转亏。在没有巨额非经常性损益的影响情形下,奥特佳谋划压力凸显。

在解释上半年亏损缘故原由时,奥特佳称,受新冠肺炎疫情严重影响,2020年一季度海内汽车市场产销量大幅下滑,公司作为汽车零部件供应商,产量大幅降落,主业务务贩卖收入明显降低,同时,公司在生产保供、人力资源维持及疫情防控方面的用度成本有所增长,产物毛利相应降落;二季度以来,受疫情全球大流行影响,公司及子公司海外生产基地纷纷按当地政府指令停产停工。在业务收入大幅减少的情况下,人力资源维持成本和固定资产折旧用度相形之下较高,导致海外子公司产生亏损。

奥特佳已往一年的股价走势

数据来源:Wind

扣非后净利润陡降近10倍

年报显示,奥特佳2019年实现业务收入32.11亿元,同比降落21.52%,净利润1.02亿元,同比增长156.35%,扣非后净利润为亏损2.05亿元,陡降998.67%,下滑幅度靠近10倍。此前的2018年,扣非后净利润为2276.47万元。

查询公然资料可知,奥特佳前身为2002年建立的南通金飞达服装有限公司,2008年5月上市,原主业务务为服装生产贩卖。通过2015年对南京奥特佳新能源科技有限公司及空调国际集团100%股权的收购,以及2018年8月将服装板块全部出售等资产重组后,奥特佳主业务务变更为汽车空调压缩机和汽车空调体系业务。

年报数据同时显示,2019年奥特佳的汽车空调压缩机业务收入占主业务务总收入69.59 %,为奥特佳的支柱业务;汽车空调体系业务收入占30.41%。

不外,虽然汽车空调压缩机业务系主要红利来源,但毛利率却呈逐年降落趋势,由2015年的31.65%降落至2019年21.02%。同时,汽车空调体系毛利率也同样逐年下滑,尤其是2019年大幅下滑4.57个百分点之后,毛利率仅只有7.47%。

不停下滑的趋势,在其他业绩数据方面也有体现。

2017年、2018年,奥特佳分别实现业务收入51.84亿元、40.90亿元,同比下滑0.87%、21.09%;净利润分别为3.67亿元、3980.22万元,分别降落17.73%、89.15%;扣非后净利润分别为3.54亿元、2276.47万元,降落16.90%、93.58%。

一连串的数字都表明业绩下滑明显,尤其是真实反应红利能力的扣非后净利润的数据体现,更是一年一大退步,直至2019年巨亏凌驾2亿元。

别的,奥特佳比年来发力的海外市场似乎谋划压力更大。年报显示,2019年奥特佳产物外洋部门的毛利率仅为5.60%,远低于海内部门20.01%的毛利率。

奥特佳海表里产物毛利率为什么有这么大的差异?

《投资时报》研究员留意到,2019年海外业务毛利率比2018年锐减8.20%,奥特佳海外业务运营主体——空调国际集团在2019年净利润亏损高达2.25亿元,奥特佳针对空调国际资产组计提1.08亿元商誉减值准备。别的,奥特佳还对汽车空调压缩机业务资产组计提商誉减值准备3089.81万元,汽车空调压缩机业务资产组原为南京奥特佳、牡丹江富通资产组,系奥特佳分别于2015年、2016年收购南京奥特佳、牡丹江富通形成的商誉。

由此,2019年,奥特佳计提商誉减值准备1.39亿元,占净利润的136.27%。这也组成了2019年高达2.19亿元资产减值的主体。

对于2019年业绩下滑,奥特佳解释称,2019年奥特佳因单体业绩及归并业绩出现下滑,空调国际公司及南京奥特佳均计提了部门商誉减值准备,金额与当期业务利润相比力,占比力大,对业绩的倒霉影响较为明显。

对于业绩下滑,奥特佳表示,另有四点缘故原由,分别为:销量降落动员业务收入降落,业务利润的基础被严重削弱,对业绩的负面边际影响大幅度增长;产量降落后范围效应明显降低,部门难以节省优化的固定用度侵蚀了业务利润;各附属公司连续增长研发投入,研发项目数目和投入大增,相干联的用度与支出增幅较大;在市场困难时期,代价战重新抬头,扰乱了行业秩序,造成产物售价下滑。

异常的非经常性损益

从年报数据看,奥特佳2019年非经常性损益极为异常,到达3.07亿元,比2018年的1703.75万元增长了近3亿元。此前,该公司多个年度此项数据均在万万元水平,在2010年、2012年甚至只有数十万元。

其中,政府补贴锐减与非经常性损益暴增形成极大反差。数据显示,2017年、2018年、2019年,奥特佳计入当期损益的政府补贴金额分别为1800.56万元、3.01亿元、2766.24万元。2018年陡增15.72倍,2019年剧减2.73亿元,再回到万万元水平——政府补贴为什么出现云云剧烈颠簸?

《投资时报》研究员注意到,非经常性损益细分数据中,金额最大一项是与公司正常谋划业务无关的或有事项产生的损益——高达3.09亿元的预计担保丧失全额转回。

颇为诡异的是,此项凌驾3亿元的款项与和奥特佳原实控人王进飞私刻“萝卜章”案有关。此事缘起于2014年王进飞与他人联合,向刘斌乞贷5000万美元,未能准期归还。2018年3月,王进飞与刘斌签署乞贷增补协议,约定王进飞负担5000万美元中的3000万美元债务及相应的利钱和违约金等。

与此同时,王进飞私刻奥特佳公司公章及法定代表人名章,冒用公司名义在增补协议上具名盖印,将奥特佳列为乞贷担保人。其后,王进飞仍无力归还乞贷,刘斌遂向南通中院提起诉讼,将包括王进飞及奥特佳在内的9人(或法人)列为被告,要求履行还款或担保义务。

2019年3月份,奥特佳收到一审判断书,在王进飞联合他人向刘斌乞贷5000万美元案件中,一审判断认为“王进飞的举动组成表见署理”判令奥特佳负担担保义务,应履行连带清偿责任。一审判断使得奥特佳深陷“被担保”旋涡,奥特佳对相干债务负担连带责任,对债务本金、利钱及罚息计提了预计欠债3.09亿元。由此,奥特佳2018年业绩大幅调解,净利润由3.84亿元调降为3379.94万元。

2019年11月14日,最高人民法院公布《全王法院民商事审判事情集会纪要》,并即时生效。奥特佳“被担保”案迎来转机。

2019年12月,奥特佳收到案件的终审判断,终极认定乞贷人刘斌未尽到相对人审慎审查的注意义务,王进飞在《美元增补协议》担保人处加盖私刻的奥特佳公司印章的举动,不能代表奥特佳的真实意思,王进飞的举动不组成表见署理,奥特佳的担保举动不建立,不应负担此案的包管责任。

终审判断打消了一审判断,奥特佳曾因一审判断而计提的2018年预计欠债3.09亿元,2019年全额转回。至此,奥特佳因原实控人私刻公章陷“担保门”一事全部灰尘落定,但此案透露出原实控人王进飞的资金紧张状态。事实上,这给奥特佳带来了潜在风险。

2020年7月8日晚间最新披露的公告显示,奥特佳于7月8日收到持股5%以上股东江苏帝奥控股集团股份有限公司(下称江苏帝奥)的通知,因执行司法裁定,江苏帝奥持有的奥特佳部门股票自6月23日起开始强制平仓,至7月7日已累计减持3562万股,减持比例已达总股本的1%。江苏帝奥称,王进飞为江苏帝奥一致行感人,此次减持是公司单独减持,不涉及一致行感人减持。

过往公告显示,2018年9月1日,张永明通过受让王进飞持有的1.95亿股奥特佳股份及相应表决权成为奥特佳现实控制人。表决权委托后,王进飞及其一致行感人持股比例为26.18%,张永明及其一致行感人持股比例29.90%。

自2019年12月奥特佳“被担保”案终审判断披露以来,江苏帝奥已经四次被司法强制平仓,持股比例由15.71%降至目前的10.02%,由第二大股东变为第四大股东。从目前的股权结构看,张永明及其一致行感人、王进飞及其一致行感人持股比例非常靠近,随着王进飞、江苏帝奥等一致行感人持股不停减少,奥特佳可能面临控制权再次产生变更的风险。

奥特佳业务总收入及增长率(单元:万元)

数据来源:Wind

奥特佳净利润及增长率(单元:万元)

数据来源:Wind


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